Desde que os Estados Unidos e Israel lançaram os primeiros ataques contra o Irão, em 28 de Fevereiro, o conflito intensificou-se em toda a região, suscitando preocupações sobre o efeito de arrastamento para o Irão. economia global.

Em 2 de março, Ebrahim Jabari, conselheiro sênior do comandante-chefe do Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) do Irã, anunciou que o Estreito de Ormuz – através do qual são transportados 20% do petróleo e do gás mundial – foi “fechado”; um movimento que fez com que os preços do petróleo subissem acima dos 100 dólares por barril.

Os preços das ações também caíram nas últimas duas semanas em meio à incerteza sobre a guerra contra o Irão, mas os preços do ouro permaneceram estáveis.

O que os preços do ouro estão fazendo?

O ouro permaneceu praticamente estável em torno de US$ 5.000 a onça nos últimos dias.

Na terça-feira, o ouro à vista estava quase estável em US$ 5.001,36 por onça às 11h GMT. Ouro à vista é o preço pelo qual o ouro físico é comprado e vendido para entrega imediata.

Os contratos futuros de ouro nos EUA para entrega em abril subiram apenas 0,1%, para US$ 5.005,20.

Isso é inesperado?

Sim. Esta falta de movimento é surpreendente, dado que os preços do ouro normalmente disparam durante as crises económicas, à medida que os investidores procuram refúgios seguros para abrigar o seu dinheiro.

Isto é especialmente verdade durante períodos de conflito global.

Por exemplo, quando a Rússia lançou o seu invasão em grande escala da Ucrâniaos preços do ouro dispararam, disse Remi Bourgeot, economista do Instituto Francês de Assuntos Internacionais e Estratégicos em Paris e autor da plataforma de análise Epistelem, à Al Jazeera.

As sanções subsequentes impostas à Rússia pelas nações ocidentais criaram “uma onda de pânico” entre os bancos centrais e “alteraram completamente a dinâmica por trás dos preços do ouro”, com países como a China a embarcar numa série histórica de compras para reduzir a sua dependência do dólar americano, disse ele.

Contudo, com a guerra EUA-Israel contra o Irão, tem havido uma resposta diferente.

Por que os preços do ouro permaneceram estáveis?

Os comerciantes podem estar a antecipar que a Reserva Federal dos EUA suspenderá os cortes nas taxas de juro e talvez até aumentará as taxas em resposta ao aumento da inflação, disse à Al Jazeera James Meadway, antigo conselheiro económico do chanceler sombra do Reino Unido e actualmente membro do conselho do Fórum de Economia Progressista.

“Isso torna os ativos em dólares mais atrativos e o ouro, que não paga juros, menos”, explicou Meadway.

Ele acrescentou que os investidores esperam que os EUA reduzam as taxas de juros durante algum tempo.

Outro fator é que o ouro já apresentava um bom desempenho no início deste ano.

“O ouro tinha subido tanto antes que agora reage menos à guerra”, disse Meadway.

Rebecca Christie, membro sénior do think tank Bruegel, repetiu isto, observando que o ouro tem sido negociado muito acima dos níveis históricos este ano.

“Há outros factores em jogo: como o dólar se fortaleceu e como o ouro é negociado em dólares, pode ser mais difícil para os investidores interessados ​​aumentar o preço”, disse Christie.

“Além disso, um dólar em alta proporciona uma escolha alternativa de porto seguro, e os preços mais elevados do petróleo provavelmente levarão a uma inflação mais elevada, o que também tornará o dólar mais atraente.”

O ouro ainda é uma aposta segura?

Não no momento.

“Não se vê uma proteção tão grande contra a incerteza como há dois anos”, disse Bourgeot.

“Penso que neste momento há realmente uma grande compreensão de que o ouro se tornou um activo muito especulativo”, disse ele, acrescentando que os investidores típicos em ouro, que incluem os bancos centrais, tendem a ser mais avessos ao risco e podem ter ficado assustados com a “volatilidade” do ouro no clima actual.

O que vem a seguir para o ouro?

Os especialistas dizem que é difícil fazer previsões, dada a incerteza no Médio Oriente.

“Por enquanto, parece que a maior coisa que impede o ouro de subir ainda mais é porque ele já subiu muito”, disse Christie.

Para que o preço do ouro mude drasticamente, Meadway disse que duas coisas precisariam acontecer.

“Em primeiro lugar, haveria uma indicação clara do Federal Reserve, que receberá em maio um novo presidente, provavelmente mais favorável a Trump, de que as taxas de juros poderão ser reduzidas ainda mais, apesar da pressão inflacionária”, disse ele.

“A segunda seria uma mudança na percepção quanto à duração da guerra; actualmente, ainda há alguma crença de que isto terminará bastante rapidamente, mas quanto mais tempo isto se arrastar, e quanto mais os danos se espalharem, mais atraente o ouro começará a aparecer”, disse ele.