O orçamento proposto pelo presidente Bola Ahmed Tinubu de N58,47 trilhões para o ano fiscal de 2026 na sexta-feira atraiu otimismo e pessimismo, à medida que os economistas identificam os principais pontos fortes e falhas.
A repartição da proposta orçamental que o Presidente Tinubu apresentou à Sessão Conjunta da Assembleia Nacional na sexta-feira mostra que a Segurança e a Defesa receberam a dotação mais elevada de N5,41 biliões, seguida pela Infraestrutura com N3,56 biliões, a Educação com N3,52 biliões e a Saúde com N2,48 biliões.
O orçamento está ancorado em receitas projectadas de N34,33 biliões, despesas estimadas em N58,18 biliões e N15,52 biliões reservados para o serviço da dívida.
Os principais pressupostos que sustentam o orçamento de 2026 incluem um preço de referência do petróleo de 64,85 dólares por barril, uma produção diária de 1,84 milhões de barris e uma taxa de câmbio de N1.400 por dólar. A proposta representa um aumento significativo em relação aos orçamentos de N43,56 biliões e N54,99 biliões para os anos fiscais de 2024 e 2025, respetivamente.
Em entrevistas separadas ao DAILY POST, o CEO do Centro para a Promoção da Empresa Privada (CPPE), Dr. Muda Yusuf, e o CEO da SD & D Capital Management, Gbolade Idakolo, falaram sobre os pontos fortes e as falhas da proposta orçamental para 2026.
Yusuf descreveu o orçamento de 2026 como mais bem estruturado do que os anteriores (2024 e 2025), observando que os seus pressupostos são mais conservadores e realistas do que os de 2025.
No entanto, advertiu que o preço de referência do petróleo de 64,85 dólares por barril e o objectivo de produção ainda parecem optimistas, dado o desempenho histórico da Nigéria, apelando a uma revisão em baixa para aumentar a credibilidade.
Ele também instou a Assembleia Nacional a resistir à inflação do orçamento através de projectos eleitorais, alertando que as repetidas revisões em alta muitas vezes prejudicam a implementação e a confiança pública.
Segundo ele, a credibilidade do orçamento é tão importante quanto o seu tamanho.
Yusuf identificou ainda o fraco desempenho das receitas não fiscais por parte das agências governamentais como um desafio recorrente e sublinhou a necessidade de optimizar a geração de receitas.
Embora reconhecendo a ênfase do Presidente na consolidação fiscal, manifestou preocupação com o facto de o serviço da dívida consumir quase 50 por cento das receitas projectadas, diminuindo o espaço fiscal e restringindo as despesas de desenvolvimento.
Ele também apelou à clareza sobre como o orçamento recentemente proposto para 2026 se alinharia com a Lei de Apropriações para 2025 recentemente reeditada, alertando contra o risco de sobreposição de regimes orçamentais.
Embora as despesas recorrentes tenham sido em grande parte implementadas em orçamentos anteriores, observou que a má execução orçamental de capital continua a limitar o impacto económico.
Para além do nível federal, o Dr. Yusuf sublinhou que os governos estaduais e locais também devem ser responsabilizados, observando que muitos governos subnacionais controlam agora orçamentos consideráveis capazes de impulsionar o desenvolvimento na saúde, educação, infra-estruturas e agricultura.
“Bem, acredito que deveríamos ter um orçamento muito melhor em 2026 do que o que foi apresentado. Os pressupostos em que o orçamento se baseou parecem ser muito mais realistas e muito mais conservadores em comparação com o que tínhamos em 2025. Mas não será uma má ideia rever mais detalhadamente os pressupostos.
“64 dólares por barril ainda é um pouco optimista. Se conseguir descer para 60 dólares, não será uma má ideia. E a produção de petróleo de 1,8, dado o nível histórico de desempenho, também é um pouco optimista.
“Portanto, esses pressupostos são muito mais realistas, mas podem ser ainda mais realistas. Por isso, prefiro sugerir que façamos uma revisão mais aprofundada desses pressupostos. Depois, precisamos também de apelar à Assembleia Nacional para não inflacionar o orçamento.
“Porque ao longo dos anos não tivemos esta revisão arbitrária ou revisão ascendente dos orçamentos como resultado destes projetos eleitorais. Não deveríamos permitir que esse tipo de coisa acontecesse este ano. Porque a beleza de um orçamento está na credibilidade do orçamento.
“Se continuarmos a ter orçamentos que são mal implementados, o próprio orçamento perderá credibilidade e perderá confiança. E penso que o presidente aludiu a isso mesmo no seu discurso aos membros da Assembleia Nacional. Por isso, temos de ter cuidado ao lançar todo o tipo de projectos no orçamento de uma forma que irá agora criar enormes expectativas de despesas, que não serão cumpridas.
“Então, é claro, uma das áreas em que temos tido graves deficiências é também a do desempenho das receitas. É na área das receitas provenientes de agências geradoras do governo, que geram receitas não fiscais. Penso que precisamos de optimizar isso.
“E penso que, mais uma vez, o Presidente enfatizou isso. E esses primeiros passos serão dados para garantir que optimizamos as receitas fiscais provenientes das agências do governo que estão a gerar essas receitas. Portanto, se juntarmos tudo isto, penso que a optimização melhorará a consolidação fiscal.
“Mas precisamos de nos preocupar com o peso do serviço da dívida. Isso sublinha a necessidade de revermos a nossa estratégia de gestão da dívida e a necessidade de moderarmos também o nível ou a taxa de acumulação da dívida.
“Porque os custos do serviço da dívida, mesmo neste orçamento, representam quase 50 por cento das receitas.
“Quer dizer, não podemos continuar assim porque isso está a reduzir o espaço fiscal. É também um dos factores que afectam a execução orçamental. Portanto, essa é a percentagem de coisas que precisamos de analisar.
“Geralmente, é um bom orçamento, mas precisamos de olhar para estas áreas que acabei de mencionar. E, claro, o presidente repromulgou-o recentemente. O orçamento de 2025 autoriza uma libertação de cerca de 43 biliões da conta de receitas consolidadas.
“Agora, isso acaba de ser enviado à Assembleia Nacional na forma de mais uma lei de dotação.
“Portanto, precisamos de saber como vamos reconciliar o novo orçamento. e aquele que o presidente enviou recentemente à Assembleia Nacional. Estou a falar agora sobre a promulgação da lei de dotações para 2025. Precisamos de alguma clareza em torno disso para que saibamos exatamente onde estamos e o que esperar para que não tenhamos outro ciclo de múltiplos regimes orçamentais.
“O orçamento anterior, claro, a implementação tem sido fraca, e isso foi claramente reconhecido até pelo Ministro das Finanças. Alguns projectos foram realizados e, de acordo com o Ministro das Finanças, penso que 30 por cento das liberações foram feitas. Restam 70 por cento.
“Portanto, isso, claro, afectou a capacidade do orçamento de impactar a produtividade, e alguns projectos, claro, não puderam ser implementados como resultado desses desafios. Portanto, o cêntimo que foi tirado, esperançosamente, ajudará a evitar uma repetição da experiência que tivemos com o orçamento de 2025. Mas em tudo isto, também precisamos de perceber ou sublinhar o facto de que a actual parte do orçamento foi quase totalmente implementada.
“Quando falamos de implementação deficiente, trata-se essencialmente da implementação do orçamento de capital. Penso que a clareza é importante. Também precisamos sublinhar que resolver problemas estruturais na economia não é função apenas do governo federal.
“Então, enquanto conversamos sobre o orçamento federal, deveríamos estar conversando sobre o orçamento dos subnacionais. A maioria deles tem, na verdade, praticamente todos eles têm mais receitas agora. Portanto, isso também virá com projetos impactantes na saúde, na educação, nas estradas, no desenvolvimento rural, na agricultura, o que você quiser.
“Eles também têm um papel importante a desempenhar. Porque há uma tendência geral em todo o país de que, quando conversamos sobre o orçamento, nos concentramos apenas no orçamento federal. Acho que essa mentalidade precisa mudar.
“Precisamos de reconhecer que os estados também têm os seus próprios orçamentos. Os governos locais também têm os seus próprios orçamentos. E devem ser igualmente responsabilizados pelo que fazem com esses orçamentos.
“Quero dizer, agora vemos estados, muitos deles, com orçamentos de perto de um bilião, até mais de um bilião. Quero dizer, isso é bastante significativo. Portanto, precisamos de acompanhar igualmente todos esses orçamentos dos subnacionais”, disse ele ao DAILY POST.
Por sua parte, Gbolade Idakolo disse que a proposta de N58,46 biliões é um passo ousado que visa consolidar as recentes reformas fiscais, mesmo que se espere que uma grande parte das despesas de capital seja transferida para 2026.
Elogiou a priorização da defesa e da segurança, argumentando que a melhoria da segurança é fundamental para a confiança dos investidores e o crescimento sustentável.
Idakolo também saudou o forte foco nas infra-estruturas, educação e saúde, dizendo que estes sectores são fundamentais para a criação de emprego, produtividade e desenvolvimento do capital humano. Segundo ele, o orçamento tem potencial para estabilizar e fazer crescer a economia se for totalmente implementado com libertação atempada de fundos.
No entanto, aconselhou a Assembleia Nacional a submeter todas as projecções e dotações a um escrutínio rigoroso para garantir o realismo e evitar lacunas na implementação.
“O orçamento de N58,46 biliões para 2026 é um passo ousado do governo federal para consolidar as suas realizações no último ciclo orçamental, embora mais de 70% das despesas de capital fossem transitadas para 2026, de acordo com o Ministro das Finanças, Sr.
“As dotações orçamentais para a defesa, infra-estruturas, educação e saúde foram as mais elevadas por esta ordem, o que mostra a determinação do governo em criar um ambiente estável para o crescimento.
“A segurança é muito crítica para o crescimento do investimento e para a confiança dos investidores, e a actual insegurança que se vive no país é um grande desserviço ao crescimento económico e à prosperidade. A atribuição da percentagem mais elevada do orçamento e a implementação da dotação orçamental podem ajudar a estabilizar a nossa trajectória de crescimento.
“As infra-estruturas receberam a segunda maior dotação orçamental, o que também mostra a seriedade do governo em aprofundar o crescimento porque com as infra-estruturas vem o desenvolvimento e a criação de emprego, o que irá efectivamente lubrificar a economia.
“O sector da educação e da saúde também recebeu dotações orçamentais elevadas e, se for devidamente implementado, ajudar-nos-á a fortalecer os nossos recursos humanos, que são o nosso activo mais valioso como país.
“O orçamento de 2026 ajudará muito a estabilizar e fazer crescer a nossa economia se puder ser implementado de forma eficaz, através da libertação de financiamento correspondente para estes sectores críticos da economia. A Assembleia Nacional deve, no entanto, analisar criticamente todas as projecções e dotações orçamentais para garantir que o quadro orçamental seja realista”, afirmou.
