Segundo o Banco Central Europeu (BCE), os salários reais na zona euro recuperaram, em grande medida, da forte queda registada durante o período de elevada inflação em 2022. Os salários nominais têm aumentado mais do que os preços, o que se traduz num maior poder de compra para os europeus. Como resultado, no início de 2025 os salários reais na zona euro estavam próximos dos níveis observados antes do pico de inflação no final de 2021.

Organizações internacionais como a OCDE ainda não divulgaram os relatórios comparativos de salários para 2025, esperados no início de 2026. Inquéritos oferecem, ainda assim, uma indicação das tendências salariais.

Segundo o relatório Salary Trends 2025-26 da Employment Conditions Abroad (ECA), os salários reais aumentaram em 2025 em quase todos os países europeus analisados, tendência que deverá prolongar-se em 2026.

Até ao final de 2025, refere o relatório, os salários reais subirão em 23 dos 25 países europeus inquiridos, enquanto a Roménia (-0,9%) e a Ucrânia (-3,2%) deverão registar quedas. Nos restantes, o crescimento varia entre 0,2% na Áustria e 5,1% na Turquia.

Na Turquia, um aumento nominal dos salários de 40%, combinado com a projeção de inflação do FMI de 34,9%, resulta numa subida real de 5,1%. Isto coloca a Turquia como o país com o crescimento salarial real mais forte, com a Bulgária e a Hungria a seguir.

Entre as quatro grandes economias europeias, França surge à frente, seguida da Alemanha, Itália e, depois, do Reino Unido.

Turquia perde poder de compra com a inflação

Turquia deverá também registar em 2026 o maior crescimento real dos salários, de 8,1%, superando o nível observado em 2025.

“A Turquia destaca-se dos restantes países da Europa, já que as subidas salariais e os níveis de inflação são muito mais elevados”, afirmou Steven Kilfedder, responsável pela análise de produto na ECA, à Euronews Business. “Mas os turcos continuam muito longe do poder de compra que tinham.”

Kilfedder sublinhou que os trabalhadores na Turquia viveram anos de quedas nos salários reais, com a inflação a subir acima dos salários. A descida foi acentuada em 2022 e ainda significativa em 2024.

Crescimento mediano deve acelerar em 2026

A ECA projeta um crescimento mediano dos salários reais de 1,4% em 2025, nos 25 países analisados, e de 1,7% em 2026. A Roménia (-0,7%) deverá voltar a cair, enquanto os restantes países registarão crescimento positivo.

Hungria, Polónia, Chéquia e Bulgária estarão entre o grupo com maiores crescimentos.

“Prevê-se, em geral, que as economias da Europa Oriental voltem a superar as suas pares da Europa Ocidental, beneficiando de um crescimento económico mais rápido e de maior produtividade”, lê-se no relatório.

No Reino Unido, o crescimento real dos salários continuará a ser o mais baixo entre as grandes economias europeias, em 1,1%, embora represente uma clara melhoria face a 2025.

Reino Unido e Itália ficam ligeiramente atrás de França e Alemanha em termos de aumentos reais previstos para 2026, mas a diferença-chave está na inflação esperada.

“Embora se espere que o Reino Unido registe as maiores subidas salariais no próximo ano, com aumentos previstos de 3,6%, os ganhos serão parcialmente corroídos por uma inflação mais alta do que nos países comparáveis”, disse Steven Kilfedder.

À exceção da Grécia (0,9%), o crescimento projetado supera 1% em todos os países.

Por que ficam as grandes economias abaixo da média?

Além do Reino Unido, grandes economias da Europa Ocidental como Espanha e Países Baixos continuarão abaixo da média regional. O relatório assinala que, apesar do abrandamento da inflação, estes países continuam a enfrentar problemas como crescimento anémico da produtividade, condições orçamentais apertadas e prudência dos empregadores quanto a compromissos salariais de longo prazo.

Os resultados baseiam-se num inquérito a 200 multinacionais, realizado entre agosto e outubro de 2025. O inquérito perguntou às organizações que subidas salariais tinham implementado para 2025 e quais antecipavam em 2026. Com base nas taxas de inflação do relatório Perspetivas da Economia Mundial do FMI, publicado em outubro de 2025, a ECA calculou o crescimento real dos salários.

O braço-de-ferro entre os agricultores gregos e o governo grego não só continua como se agrava. Enquanto o executivo diz que está aberto ao diálogo e já anunciou alguns apoios, os agricultores deixam claro que essas medidas são insuficientes e que não há condições para o diálogo.

É por isso que estão a intensificar as suas mobilizações, passando a bloquear as estradas secundárias, exigindo uma solução imediata para os seus problemas.

No entanto, o primeiro-ministro grego deixou claro que não irá avançar com medidas que estejam fora do quadro europeu.

“O governo continua aberto ao diálogo. Dizemos ‘sim’ ao diálogo, mas dizemos ‘não’ – de todas as formas e em todos os tons – ao sofrimento desnecessário da sociedade e ao impacto que um eventual bloqueio prolongado terá no funcionamento da economia”, afirmou Kyriakos Mitsotakis.

“O Natal está a chegar, penso que todos percebem que as pessoas querem deslocar-se, algumas pessoas querem regressar às suas aldeias, os destinos de inverno querem funcionar. E penso que isso é algo que toda a gente vai levar muito, muito a sério”, acrescentou.

Não ao “maximalismo”

O líder do executivo grego salienta que foi dada resposta a “muitas das exigências legítimas”, deixando, porém, um aviso.

“Obviamente, não vamos ceder a qualquer tipo de maximalismo que nos tire do quadro europeu, que está muito bem definido, e que, em última análise, nos conduza a soluções que não possam ser aceites nem pelo governo nem pela Europa”, disse Kyriakos Mitsotakis após o primeiro dia da cimeira do Conselho Europeu em Bruxelas.

Os agricultores planeiam desobstruir as estradas e as portagens durante as férias de Natal, para que a população possa viajar para as zonas onde vai passar a quadra natalícia. Ao mesmo tempo, deixam claro que, passado este período, os bloqueios vão continuar até que se obtenham respostas claras do governo.

Uma mente brilhante perdida num homicídio inexplicável. É pelo menos assim que os antigos colegas de Nuno Loureiro do Instituto Superior Técnico caracterizam a morte do cientista português de 47 anos.

“Ele era alguém brilhante. Este é um campo em que não sei como classificaria um génio, há muitas pessoas brilhantes na fusão nuclear, ele era uma das pessoas brilhantes no trabalho que realizava na fusão nuclear, por isso era um investigador renomado e brilhante”, afirmou Bruno Gonçalves, antigo colega do físico português.

Em Lisboa, o professor e antigo colega de Nuno Loureiro reforça a perda irreparável que a morte representa também no seio da comunidade científica.

“É uma perda irreparável, sobretudo para a família, para os amigos, mas também para a ciência. Todas as contribuições que ele deu e o que ainda poderia ter dado, todas as equações que ficaram por escrever, seriam certamente mais um passo para tornar a fusão nuclear uma realidade. É uma morte prematura e sem sentido e uma grande perda para a nossa comunidade científica”, confessou o presidente do Instituto de Plasmas e Fusão Nuclear.

Nuno Loureiro de 47 anos morreu no hospital na passada terça-feira depois de ter sido baleado à porta de casa num subúrbio de Boston, nos EUA. Era natural de Viseu, mas vivia há mais de dez anos nos Estados Unidos.

Atualmente dirigia laboratório do prestigiado Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT), sendo especialista em energia de fusão. Mais um facto que torna ainda mais incompreensível este crime, pelo menos aos olhos de quem partilha a área de investigação.

“É uma situação completamente inexplicável. É difícil imaginar que tipo de inimigo Nuno Loureiro poderia ter, especialmente com a natureza do nosso trabalho, da nossa investigação”, confessa Bruno Gonçalves. “Trata-se de fusão nuclear, mas não tem um objetivo comercial, tem o objetivo de produzir eletricidade para toda a humanidade um dia. É difícil imaginar em que contexto alguém iria querer prejudicar alguém que trabalha nesta área”, confessou.

Homicida era português e também estudou no Instituto Superior Técnico

De acordo com as últimas informações das autoridades norte-americanas, o principal suspeito da morte do cientista também é português. Cláudio Neves Valente, de 48 anos, ex-estudante na Universidade de Brown, foi encontrado morto numa garagem. É também apontado pelas autoridades dos EUA como o responsável pelo tiroteio na Universidade de Brown que fez duas vítimas mortais.

As autoridades norte-americanas acreditam que o suspeito da morte é também um português, que se poderá ter cruzado com a vítima em Lisboa. O FBI indicou que ambos os portugueses integraram o mesmo percurso académico no Instituto Superior Técnico entre 1995 e 2000.

“Acredita-se que, em Lisboa, esses dois indivíduos frequentaram a mesma universidade em Portugal”, afirmou Ted Docks, agente especial responsável pelo escritório regional do FBI em Boston, numa conferência de imprensa realizada na noite de quinta-feira.

Loureiro frequentou o Instituto Superior Técnico em Lisboa e foi investigador no Instituto de Plasmas e Fusão Nuclear do IST antes de ingressar no MIT, segundo a sua biografia no MIT.

A morte do cientista continua sob investigação, com as autoridades a tentarem determinar as motivações que originaram o crime.

Alegações enganosas na Internet distorceram e simplificaram as causas dos protestos em massa na Bulgária, para se adequarem a narrativas anti-UE.

Um post que circula no X, visto mais de 80.000 vezes, afirma que o “governo pró-UE da Bulgária acaba de se demitir” após protestos em massa, alegando também que a planeada adesão do país à zona euro foi cancelada.

Outro post saúda a queda do “governo socialista” da Bulgária, enquanto outros afirmam que a demissão do governo mostra que o poder pertence ao povo da Bulgária e não a Bruxelas.

No entanto, estes posts induzem em erro sobre a natureza dos protestos anti-corrupção liderados pela Geração Z na Bulgária, que na semana passada levaram à demissão do primeiro-ministro Rosen Zhelyazkov.

O que está a acontecer na Bulgária?

A Bulgária tem sido palco de protestos sem precedentes desde o final de novembro, com dezenas de milhares de pessoas, sobretudo jovens, a manifestarem-se nas ruas.

Esta não é a primeira crise política que o país enfrenta: a queda do governo de Zhelyazkov marca o nono governo a cair nos últimos cinco anos, num momento em que a nação dos Balcãs luta para manter a estabilidade política.

As manifestações não foram, no entanto, necessariamente anti-comunitárias. A sua causa imediata prendeu-se com uma proposta orçamental que previa o aumento dos impostos e das contribuições para a segurança social, com vista a financiar o aumento das despesas do Estado.

Embora a proposta tenha sido retirada, a indignação pública e os apelos às manifestações persistiram.

A causa mais profunda da agitação foi a indignação crescente com a corrupção na elite política búlgara e as suas consequências para os cidadãos comuns, em especial os jovens, que saíram à rua para exigir melhores cuidados de saúde e oportunidades.

Grande parte da ira dos manifestantes parecia estar dirigida a Boyko Borisov, ex-primeiro-ministro por três vezes entre 2009 e 2021, líder do partido GERB de centro-direita no poder, e a Delyan Peevski, cujo partido DPS-Novo Nachalo deu apoio parlamentar à antiga coligação minoritária.

A agência noticiosa nacional búlgara BTA noticiou que, na noite em que Zhelyazhov se demitiu, foi organizada uma grande manifestação sob o lema “Demissão! Peevski e Borisov fora do poder”.

Entre os slogans usados nos protestos, que têm sido liderados em grande parte por manifestantes mais jovens, incluem-se: “Enfureceram a geração errada” e “Está a crescer na Bulgária uma geração que não quer sair e nós faremos tudo para que isso aconteça”.

A opinião pública sobre a adoção do euro na Bulgária está dividida. Uma sondagem encomendada pelo Ministério das Finanças da Bulgária em junho revelou que 48% dos cidadãos se opunham à moeda única, enquanto 46,5% eram a favor. As investigações identificaram campanhas nas redes sociais financiadas por Moscovo, destinadas a minar o apoio ao euro.

No entanto, os relatos dos meios de comunicação social búlgaros e as mensagens de protesto sugerem que o foco dominante das manifestações foi o combate à corrupção e a melhoria das condições de vida, em vez de exprimir uma raiva dirigida exclusivamente à União Europeia.

As afirmações que circulam na Internet de que o governo é “socialista” também são enganadoras: a coligação é constituída pelo partido de centro-direita GERB, pelo Partido Socialista Búlgaro e seus aliados e pelo partido nacionalista There Is Such a People.

O ativista e estudante do ensino secundário Martin Atanasov, que participou ativamente nas manifestações, disse ao Cubo, a equipa de verificação de factos da Euronews, que os protestos não são “anti-euro por natureza. Incluem pessoas com opiniões diferentes, mas a oposição ao euro não é a mensagem central do movimento”.

“O que une os manifestantes é a exigência de transparência, confiança e governação responsável”.

Contrariamente às publicações virais, os protestos e a subsequente queda do governo não têm atualmente qualquer influência na entrada da Bulgária na zona euro, prevista para 1 de janeiro de 2026, confirmou um porta-voz da Comissão Europeia.

A Bulgária é propensa à desinformação

Vários estudos identificaram a Bulgária como um país vulnerável à desinformação russa.

Um estudo do Centro para a Informação, Democracia e Cidadania da Universidade Americana na Bulgária concluiu que o país é desproporcionadamente visado pela rede Pravda, uma rede de mais de 190 sites que propagam narrativas pró-Kremlin.

Cientistas preveem que 2026 será um dos anos mais quentes desde 1850, à medida que as emissões que retêm o calor continuam a aquecer o planeta.

No início do mês, dados do Copernicus alertaram que 2025 está, neste momento, empatado com 2023 como o segundo ano mais quente de que há registo, com a temperatura média global de janeiro a novembro de 2025 a situar-se 1,48 °C acima dos níveis pré-industriais.

2024 mantém-se como o ano mais quente desde o início dos registos e o primeiro a ultrapassar 1,5 °C face à linha de base de 1850-1900.

Quão quente será 2026?

Met Office do Reino Unido divulgou a mais recente previsão para a temperatura média global, alertando que 2026 deverá tornar-se o quarto ano em que a média global sobe 1,4 °C acima do valor pré-industrial.

Investigadores preveem valores entre 1,34 °C e 1,58 °C, com uma estimativa central de 1,46 °C, acima da média do período pré-industrial.

“Tudo indica que os últimos três anos excederam 1,4 °C e esperamos que 2026 seja o quarto ano consecutivo a fazê-lo”, afirma o professor Adam Scaife, que liderou a equipa responsável pela previsão global.

“Antes desta subida, a temperatura global não tinha ultrapassado 1,3 °C.”

Acordo de Paris em risco

Em 2015, quase 200 países assinaram um tratado juridicamente vinculativo para manter “o aumento da temperatura média global bem abaixo de 2 °C acima dos níveis pré-industriais” e prosseguir esforços para “limitar o aumento da temperatura a 1,5 °C acima dos níveis pré-industriais”.

Conhecido como Acordo de Paris, o tratado é frequentemente visto como um dos maiores compromissos ambientais da história. Contudo, sem sinais de abrandamento no aumento das temperaturas, cientistas receiam que estas metas sejam em breve ultrapassadas.

Segundo a ONU, para limitar o aquecimento global a 1,5 °C, as emissões de gases com efeito de estufa devem atingir o pico até, no máximo, 2025 e diminuir 43 por cento até 2030.

“2024 registou a primeira ultrapassagem temporária de 1,5 °C e a nossa previsão para 2026 sugere que isso pode voltar a acontecer”, alerta o Dr. Nick Dunstone, do Met Office.

“Isto evidencia quão rapidamente estamos a aproximar-nos da meta de 1,5 °C do Acordo de Paris.”

Cientistas têm alertado de forma consistente que ultrapassar a meta de 1,5 °C acarreta um conjunto de consequências “graves”, como fenómenos meteorológicos extremos, perda de PIB e redução da mortalidade.

Daí o mais recente relatório do Programa das Nações Unidas para o Ambiente (PNUMA) apelar a uma mudança de rumo global para garantir um planeta saudável e “prosperidade para todos”.

Inclui a transição para modelos de economia circular que “reduzam a pegada material”, a rápida descarbonização do sistema energético, a adoção de dietas sustentáveis, a redução do desperdício e a recuperação de ecossistemas degradados.

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, referiu que a economia da zona euro está a passar por uma mudança estrutural impulsionada pelo investimento em inteligência artificial, ao mesmo tempo que sublinhou que as decisões relativas às taxas de juro continuarão a depender totalmente dos dados, num contexto de incerteza persistentemente elevada.

Após a última reunião do ano do Conselho do BCE, que decidiu por unanimidade manter inalteradas as três taxas de juro diretoras, Lagarde afirmou que a política monetária está “numa boa posição”.

No entanto, deixou claro que esta avaliação não implica uma trajetória fixa ou previsível para as taxas.

Taxas de juro: sem orientações, todas as opções em aberto

Lagarde excluiu com firmeza a possibilidade de dar indicações sobre as taxas de juro, sublinhando repetidamente a abordagem do BCE, que se baseia numa abordagem “reunião a reunião”.

Os decisores políticos são unânimes em afirmar que “todas as opções devem permanecer em cima da mesa”.

Embora reconheça que as atuais definições de política económica são adequadas, Lagarde advertiu que “bom” não significa “estático”.

O Conselho do BCE está a acompanhar de perto o crescimento dos salários, a inflação dos serviços e a evolução do comércio mundial, que continuam a ser fontes de incerteza para as perspetivas de inflação. Essa prudência reflete-se nas últimas projeções dos especialistas do BCE.

O banco central espera agora um crescimento da área do euro de 1,4% em 2025, seguido de 1,2% em 2026 e de 1,4% em 2027 e 2028, com a procura interna a desempenhar um papel mais importante do que o anteriormente assumido.

As projeções para a inflação foram revistas ligeiramente em alta para 2026, refletindo uma descida mais lenta do que o previsto da inflação dos serviços. A inflação global deverá situar-se, em média, em 2,1% em 2025, abrandando abaixo do objetivo em 2026 e 2027, antes de regressar a 2,0% em 2028.

Lagarde sublinhou que a dinâmica salarial e os preços dos serviços continuarão a ser objeto de um exame atento, dada a sua importância para a persistência da inflação a médio prazo.

IA surge como um motor de crescimento fundamental

Uma das mensagens mais marcantes da conferência de imprensa diz respeito à composição do crescimento.

O investimento está a ser impulsionado pelas grandes empresas, bem como pelas pequenas e médias empresas, com a IA a desempenhar um papel central. As despesas têm-se centrado na capacidade de computação, nas redes de telecomunicações e nos ativos incorpóreos, como software e dados, em vez do tradicional capital físico.

Embora reconheça que a IA pode aumentar a produtividade ao longo do tempo, Lagarde alertou para o facto de não se poderem tirar conclusões prematuras sobre o seu impacto na chamada taxa de juro neutra.

Numa conjuntura marcada por choques geopolíticos, fragmentação do comércio e incerteza persistente, argumentou que esses parâmetros estruturais continuam a não ser observáveis e não foram discutidos pelo Conselho do BCE nesta reunião.

Euro digital e os ativos russos congelados

Relativamente ao euro digital, Lagarde afirmou que o BCE concluiu o seu trabalho técnico e preparatório, e que a responsabilidade cabe agora às instituições políticas.

O projeto, que visa a criação de um meio de pagamento digital público, está atualmente a ser analisado pelo Conselho Europeu e pelo Parlamento Europeu.

“A nossa ambição é garantir que, na era digital, exista uma moeda que funcione como uma âncora de estabilidade para o sistema financeiro”, afirmou Lagarde, enquadrando o euro digital como um instrumento de soberania monetária e não como uma inovação em si mesma.

Lagarde também abordou a questão sensível de saber se os ativos congelados do banco central russo devem ser utilizados para apoiar a reconstrução da Ucrânia.

Embora confiante de que os líderes europeus acabarão por encontrar uma solução, Lagarde traçou uma linha firme em torno do mandato do BCE.

Qualquer mecanismo que implique financiamento monetário, avisou, violaria os tratados da UE. As decisões sobre a utilização dos ativos congelados, na sua opinião, continuam a ser da responsabilidade dos líderes políticos e não dos banqueiros centrais.

Como reagiram os mercados e os especialistas?

Mohamed El-Erian, conselheiro económico principal da Allianz, elogiou o desempenho de Lagarde, descrevendo-o como uma “aula de mestre”.

El-Erian salientou a importância da capacidade de comunicação de Lagarde para estabilizar o sentimento do mercado durante períodos de grande incerteza económica.

Roman Ziruk, analista de mercado sénior da Ebury, afirmou que a atualização das projeções de crescimento do BCE e as mensagens cautelosas ajudaram a apoiar o euro face ao dólar, juntamente com dados de inflação dos EUA mais fracos do que o previsto.

“A política monetária continua a estar numa boa posição”, disse Ziruk, acrescentando que as persistentes pressões subjacentes sobre os preços reforçam os argumentos contra cortes nas taxas de juro a curto prazo.

O euro manteve-se estável após a conferência de imprensa de Christine Lagarde, sendo negociado em torno de 1,1730 dólares, enquanto os rendimentos do Bund alemão de 10 anos permaneceram praticamente inalterados em 2,85%.

Os mercados acionistas europeus avançaram na tarde de quinta-feira, impulsionados por um relatório de inflação dos EUA mais suave do que o esperado, o que alimentou o otimismo sobre a continuação da flexibilização monetária pela Reserva Federal.

Às 16:30 CET (horário da Europa Central), o Euro STOXX 50 estava a subir 0,8%, enquanto o índice DAX da Alemanha subiu cerca de 1%.